力爭(zhēng)杯羹 非創(chuàng)新類券商借道信托出擊集合理財(cái)
來(lái)源： 時(shí)間：2006-12-07
上海一家信托公司開(kāi)展這類業(yè)務(wù)較早，其與券商合作總募集資金規(guī)模已近10億元
本報(bào)訊 目前，根據(jù)規(guī)定，只有18家創(chuàng)新類券商才能開(kāi)展集合理財(cái)業(yè)務(wù)。近日，記者了解到，隨著股市的走好，多家非創(chuàng)新類券商借道信托參與到集合理財(cái)這一市場(chǎng)中來(lái)，力爭(zhēng)分得集合理財(cái)市場(chǎng)的一杯羹。
一位信托公司經(jīng)理告訴記者，針對(duì)非創(chuàng)新類券商集合理財(cái)?shù)男枨?，目前已?jīng)有多家信托公司開(kāi)展這一業(yè)務(wù)。據(jù)了解，其具體安排是，信托公司發(fā)行投資證券二級(jí)市場(chǎng)的集合信托計(jì)劃，券商以自有資金作為投資者參與信托計(jì)劃，同時(shí)，券商兼任投資顧問(wèn)的角色，引導(dǎo)信托產(chǎn)品募集資金的投資，并獲得收益分配。券商借道信托需要支付給信托公司一定的管理費(fèi)用。
業(yè)內(nèi)人士透露，上海一家大型信托公司開(kāi)展這類業(yè)務(wù)較早，也比較成熟，已經(jīng)推出一系列券商參與的投資證券二級(jí)市場(chǎng)的信托產(chǎn)品，總募集資金規(guī)模已近10億元。廣東一家信托公司則告訴記者，該公司目前剛剛涉足此類券商參與的證券類信托產(chǎn)品。
一位信托公司投資部人士透露，信托公司在這類產(chǎn)品中，主要起到了一個(gè)融資平臺(tái)的作用，收取一定的管理費(fèi)。證券公司憑借著自身對(duì)證券市場(chǎng)的了解和投資經(jīng)驗(yàn)，在這類產(chǎn)品中擔(dān)任著投資顧問(wèn)的角色。由于證券公司和信托公司在證券信托產(chǎn)品中的不同角色的扮演，二者從中獲得的收益也有較大差異，證券公司承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較大，收益相對(duì)較高。此外，更吸引證券公司的則是，證券公司可以投入少量自有資金，獲得整個(gè)信托產(chǎn)品所募集資金的投資權(quán)，并分享這一信托產(chǎn)品所募集資金帶來(lái)的大部分收益。
據(jù)了解，這類信托產(chǎn)品采用結(jié)構(gòu)性設(shè)計(jì)，即對(duì)投資者劃分優(yōu)先受益人、次級(jí)受益人、一般受益人、劣后受益人等不同等級(jí)。此類信托計(jì)劃的優(yōu)先受益人一般為普通的自然人投資者，優(yōu)先受益人的風(fēng)險(xiǎn)較小，收益相對(duì)較低，類似于購(gòu)買(mǎi)固定收益類產(chǎn)品。此外，這類信托產(chǎn)品一般設(shè)有信托計(jì)劃止損線，由一般或者劣后受益人的信托資金為優(yōu)先受益人的信托資金提供本金和收益保障。劣后受益人則為券商等機(jī)構(gòu)投資者，由于劣后受益人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較高，收益也相對(duì)較高。若投資盈利，劣后受益人將獲得回報(bào)的主要部分。
資料顯示，2004年發(fā)布的《關(guān)于證券公司開(kāi)展集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有關(guān)問(wèn)題的通知》規(guī)定，開(kāi)展集合資管業(yè)務(wù)僅限于創(chuàng)新類券商。2006年7月24日，證監(jiān)會(huì)在其官方網(wǎng)站上正式發(fā)布了《證券公司集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》(征求意見(jiàn)稿)，《細(xì)則》沒(méi)有明確限制可從事集合資管業(yè)務(wù)的券商類型。
本報(bào)訊 目前，根據(jù)規(guī)定，只有18家創(chuàng)新類券商才能開(kāi)展集合理財(cái)業(yè)務(wù)。近日，記者了解到，隨著股市的走好，多家非創(chuàng)新類券商借道信托參與到集合理財(cái)這一市場(chǎng)中來(lái)，力爭(zhēng)分得集合理財(cái)市場(chǎng)的一杯羹。
一位信托公司經(jīng)理告訴記者，針對(duì)非創(chuàng)新類券商集合理財(cái)?shù)男枨?，目前已?jīng)有多家信托公司開(kāi)展這一業(yè)務(wù)。據(jù)了解，其具體安排是，信托公司發(fā)行投資證券二級(jí)市場(chǎng)的集合信托計(jì)劃，券商以自有資金作為投資者參與信托計(jì)劃，同時(shí)，券商兼任投資顧問(wèn)的角色，引導(dǎo)信托產(chǎn)品募集資金的投資，并獲得收益分配。券商借道信托需要支付給信托公司一定的管理費(fèi)用。
業(yè)內(nèi)人士透露，上海一家大型信托公司開(kāi)展這類業(yè)務(wù)較早，也比較成熟，已經(jīng)推出一系列券商參與的投資證券二級(jí)市場(chǎng)的信托產(chǎn)品，總募集資金規(guī)模已近10億元。廣東一家信托公司則告訴記者，該公司目前剛剛涉足此類券商參與的證券類信托產(chǎn)品。
一位信托公司投資部人士透露，信托公司在這類產(chǎn)品中，主要起到了一個(gè)融資平臺(tái)的作用，收取一定的管理費(fèi)。證券公司憑借著自身對(duì)證券市場(chǎng)的了解和投資經(jīng)驗(yàn)，在這類產(chǎn)品中擔(dān)任著投資顧問(wèn)的角色。由于證券公司和信托公司在證券信托產(chǎn)品中的不同角色的扮演，二者從中獲得的收益也有較大差異，證券公司承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較大，收益相對(duì)較高。此外，更吸引證券公司的則是，證券公司可以投入少量自有資金，獲得整個(gè)信托產(chǎn)品所募集資金的投資權(quán)，并分享這一信托產(chǎn)品所募集資金帶來(lái)的大部分收益。
據(jù)了解，這類信托產(chǎn)品采用結(jié)構(gòu)性設(shè)計(jì)，即對(duì)投資者劃分優(yōu)先受益人、次級(jí)受益人、一般受益人、劣后受益人等不同等級(jí)。此類信托計(jì)劃的優(yōu)先受益人一般為普通的自然人投資者，優(yōu)先受益人的風(fēng)險(xiǎn)較小，收益相對(duì)較低，類似于購(gòu)買(mǎi)固定收益類產(chǎn)品。此外，這類信托產(chǎn)品一般設(shè)有信托計(jì)劃止損線，由一般或者劣后受益人的信托資金為優(yōu)先受益人的信托資金提供本金和收益保障。劣后受益人則為券商等機(jī)構(gòu)投資者，由于劣后受益人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較高，收益也相對(duì)較高。若投資盈利，劣后受益人將獲得回報(bào)的主要部分。
資料顯示，2004年發(fā)布的《關(guān)于證券公司開(kāi)展集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有關(guān)問(wèn)題的通知》規(guī)定，開(kāi)展集合資管業(yè)務(wù)僅限于創(chuàng)新類券商。2006年7月24日，證監(jiān)會(huì)在其官方網(wǎng)站上正式發(fā)布了《證券公司集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》(征求意見(jiàn)稿)，《細(xì)則》沒(méi)有明確限制可從事集合資管業(yè)務(wù)的券商類型。
(xintuo摘自《證券時(shí)報(bào)》)